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第一阶段从年初至3月初，随着全球贸易环境关系的紧张态势的回暖，以股市为主的资本市场出现共振性复苏，在外围市场未出现消费回暖，国内市场因春节缘故缺乏数据印证的情况下，单纯凭借资本市场的共振性将锌价带动起来。第二阶段自2019年3月至4月下旬，国内出现了政策层面的减税降费，引导了市场情绪的进一步引爆，4月1日增值税减免之前可以看到市场极其火爆。可以观察到国内市场和国外市场在此阶段曾出现加速性的去库存，尤其是LME库存一度到了20年来最低的位置，外盘在4月中开始出现了极高升水的挺价动作，并且持续时间长，而内盘则因4月出现冶炼厂的减产检修，锌价出现了快速冲高的走势，并且在外围的带动下，国内市场也有人心思涨的走势。

尽管宠物电商受到资本市场频频看好但上市后Chewy股价陷入高开低走窘境在美国市场，宠物经济仍然具有很大的发展前景。根据美国宠物产品协会（APPA）的数据，从2017年到2022年，宠物产品和服务的消费数额将继续保持4.2%的年复合增长率。2017年，有14%的宠物食品和用品来自于线上购物，支出大约为60亿美元，预计到2022年，该比例将上升到25%。

周一（8月20日）国债期货小幅收涨。10年期国债期货主力T1812上涨0.19%，收报94.590元，增仓834手，成交37184手；5年期国债期货主力TF1812上涨0.03%，收报97.580元，增仓25手，成交6431手；2年期国债期货主力TS1812上涨0.08%，收报99.215，增仓3172手，成交1865手。

漳泽电力：拟公开摘牌收购华润电力曹妃甸公司39%股权漳泽电力（000767）12月14日晚公告，公司从上海联合产权交易市场网站了解到，华润电力拟将所持有的华润电力曹妃甸公司39%股权公开挂牌转让，转让底价11.72亿元。为拓展省外电力项目，优化公司产业结构，强化公司核心业务，公司拟参与本次收购。

这玩意10发就有1.2-1.4公斤重一个撑死了能带204发弹药的机枪组，即使是按60发每分钟的射速去打，连4分钟战斗都维持不了。再加上400米外散布直径高达5.33米的感人精度，89重机枪的步兵火力组，是能在400米外压制7.62毫米通机火力组，还是反过来被人家用更精确的持续火力压制，并不是难以判断的事情。

图3-1：镀锌开工情况数据来源：Wind、SMM、方正中期研究院整理第四部分 供需平衡表预测及解析一、全球精炼锌平衡表4-1：全球锌市场供需平衡表（万吨）数据来源：Wind、ILZSG、方正中期研究院整理2019年海外市场的整体表现为锌精矿供应不及预期，锌矿增量预期从年初的60-80万下调至50万不到，而冶炼产能则因频繁的冶炼厂事故导致产能榻缩，消费方面北美地区尚可其余地区受贸易冲击余波严峻，整体上表现为供求两弱的格局，并有一定的延续性。2019年可能最终表现为小幅的供不应求，根据安泰科的预计可能有5万吨的供应缺口。对于2020年我们认为全球的锌矿增量速度会大大提速，而消费市场难以出现较快逆转，冶炼速度增量相对缓慢，即矿充裕，锌锭产出和消费相对疲弱的格局，预计会带来20万吨以上的供过于求。