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我们认为市场整体仍存在进一步估值修复空间，包括基建链，金融股等，但中期最强主线依然是成长，在保持经济平稳运行基础上推进新旧动能转换是未来行情的核心逻辑，核心行业是计算机，军工，通信，电子，新能源汽车，教育等。重点关注主题：国企改革、乡村振兴等。

欧盟官员对此同样感到不安。据英国金融时报援引欧盟工业专员Elzbieta Bienkowska称，布鲁塞尔将启动程序，与法院协商重新制订一个更加灵活的规则，但她同时表示，今年欧洲议会的选举将暂停欧盟立法活动，因此将很难推进这一工作。但一些环保人士的态度并不乐观，他们认为欧盟法院最终仍会向资本妥协。汽车制造商可能将夸大他们的说辞，并努力游说欧盟法院延长宽限期。

这其中的一个重要因素，是棚改对房地产销售的拉动作用或将走向下行。“棚改对房地产投资的拉动在2018年上半年达到顶点”，中国人民大学公共管理学院副院长严金明表示。易居研究院分析师崔霁则认为，未来三年，棚改去库存面积占住宅销售比重将会持续下滑，考虑到国开行发放棚改贷款的意愿减弱，预计货币化安置比例进一步提升的空间不大，棚改对三四线城市房地产的拉动效应将会减弱。

这大概，就是张小龙的赤子之心吧。“错”不怕 就怕停滞不前证券时报生命是一条河，总在奔腾向前。一代股神巴菲特在2018年里满世界都在“百步笑五十步”地关注他的“错”。这一切源于苹果公司股价的暴跌。摩托、诺基亚、三星已经倒下，苹果公司也终究逃脱不了电子行业残酷的周期性，这个苹果还确实是我们“股神”的最爱。伯克希尔·哈撒韦目前是苹果第二大股东，是达美航空第一大股东，仅仅在苹果和航空公司股票的市值便蒸发至少40亿美元。

从市场层面来看，本周值得关注的是低价股的反弹，我们认为这其中可能有多方面因素，但其中也包含市场极度悲观情绪逐步修复的体现。低价股相对指数取得明显的超额收益一般来自于两种情形：一种是在市场处于底部区间，情绪极度悲观环境下，低价股往往在前期下跌过程中出现超跌，因此在纠错行情中表现会更加猛烈。另外一种情况是在市场进入牛市中后期后，低价股往往会出现一轮凌厉的涨势，上涨往往来自于场外个人投资者的边际资金入场，推动低价股持续上涨。从市场特征来看，目前的低价股行情是第一类，这可能是A股已处于中期底部区域的一个迹象，值得关注。

2018年第四季度增值服务营收为6490万美元，较上年同期的4510万美元增长44%，主要得益于2018年第四季度新近收购的直播业务营收增长。2018年第四季度成本和开支总计2.988亿美元，上年同期为2.322亿美元。除了下文图表所示的根据新营收规则，将与互换交易相关的营销开支计入成本和开支之外，成本和开支的同比增长主要与新近收购的直播业务导致的营收分享开支增加，以及人力相关成本和开支增长有关。2018年第四季度非美国通用会计准则成本和开支为2.955亿美元，上年同期为2.200亿美元。