相约中国《高行美》

周期属性下的盈利能力的脆弱性牧原股份是我国较大的自育自繁自养大规模一体化的生猪养殖企业，其上市后融资渠道拓宽，通过增加资本性支出使得其产能及业绩均有较大突破，但是由于受周期、政策等因素影响，其业绩稳定性较差。（一）盈利能力较为波动公司自2014年上市以来，其生猪销量也由2014年的185.9万头增长到2018年的1101.1万头，年复合增长率高达56%。2019年三季报报告期内，公司生猪销量为793.15万头。

很显然，在美国防空系统刚刚在中东遭遇滑铁卢的敏感时刻，日前俄罗斯刚刚大张旗鼓的展示其S-400防空系统、在叙利亚战场上拦截叛军无人机的战果、作为恶心美国防空系统的资本。现如今又把可以打击低轨道卫星的S-500也弄到中东进行测试，难道仅仅只是为了尽快交付使用那么简单吗？

和业绩预报同一天发布的还有中国证监会辽宁监管局的责令整改决定，“辽宁监管局于2017年12月7日起对抚顺特钢进行现场检查，认为经检查初步发现公司存在两项问题：内部控制不规范、会计基础工作薄弱。”辽宁监管局提及，抚顺特钢在资产管理方面（主要包括存货、固定资产、在建工程）存在诸多薄弱环节，无法合理保证企业财务报告相关信息真实完整。此外，公司存在会计核算不规范、未按规定进行对账等问题。

程实认为，今后在金融市场“简单赚钱”的机会将会逐渐消失。长期来看，随着实际利率的趋势性下行，投资理财将会加速趋于专业化，机构投资者将更多取代个人投资者成为市场的主流。对银行而言，利率市场化将带来全面而深刻的影响。“一方面，随着利率管制放松，银行作为独立的市场主体，将在竞争中获得更大自主权和主动权，产品和服务创新力度有望加强；另一方面，利率市场化伴随着更多风险，可能导致银行利差收入减少，竞争更加激烈。银行应确立差异化发展战略，不断优化业务结构和盈利结构。”中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼说。

内部腾挪的“自有资金”一边是总资产近5000亿元的“庞然大物”华夏人寿，一边是总资产不足800亿元的中天金融。后者如何上演“蛇吞象”？3月9日，中天金融发布重大资产出售暨关联交易报告书，拟以现金对价方式，向金世旗产投出售中天城投集团100%股权，交易价格确定为246亿元，资金用于支付购买华夏人寿的股权转让款。中天金融的前身即为中天城投集团股份有限公司，后于2017年更为现名。出售中天城投集团有限公司100%股权，意味着中天金融将其一大主营业务房地产业务全部置出。相关文件显示，在中天金融中，中天城投的资产占比为60.82%，资产净额占比为99.33%，营业收入占比为91.18%。

值得注意的是，有媒体报道称，浙商产融资管仍与浙商银行有较大关联，目前还是浙商银行资本市场部的人在操盘。此次浙商产融入股中天金融关联公司，提供的资金来自于浙商银行，只不过采取了一套明股实债的安排。澎湃新闻就此向浙商银行方面求证，截至发稿，未获回复。浙商产融资管方面向澎湃新闻表示，这就是一个真实的股权投资，不是明股实债，也不是债务，此次资金来源与浙商银行没有任何关系。