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从货币总量M2的增速变化看，2015-2018年分别为：13.3%、11.3%、8.2%、8.1%，2017年以来已经大大低于历史基本水平。按照中国的一般规律，M2的增长基本上等于GDP增长率加上CPI的增长率，再加上3%左右的调整系数。这样，如果2016年以来按照平均 GDP增长 6.5-7%，CPI增长 2-2.5%，M2的增长速度一般不应低于12%。按照年均12%的增速计算，2018年末M2应该达到196万亿元以上，但实际只有183万亿元，相差13万亿元以上，实际上已经出现通货紧缩了。

隐者：新周期才刚刚开始创业板以1267点稍微高开，拉一波见1277点而后快速调整，下午有所反弹，总体也是小幅震荡。上午中小盘指数强一些，下午大盘指数强一些，a股现在能做到外盘涨时我们跌，外盘跌时我们涨，这也算本事。趋势巡航：向上突破还需一个条件

当前，国内的公募基金产品，除封闭式基金外，无法要求投资者买入后必须长期持有。公募基金为了流动性往往可能会牺牲产品的潜在收益和业绩可预测性，这与最初的产品设计理念产生偏差。“在流动性必须保证的前提下，为了能够给到投资人有吸引力的收益率，作为权宜之计，很多基金产品往往会放弃收益率的可预测性，因此，才有了占公募基金总规模18%的混合型基金产品；或者为了较高的确定性而放弃潜在收益，因此，才有了占公募基金总规模超过60%的各种货币基金。”王栋说。

他表示，“投资者要对预期收益率做好管理，对于普通投资者来说，不要制定不切实际、难以达到的收益率目标。如果盲目追求不切实际的收益率水平，必然将承担非常高的风险水平，这就是所谓的高风险高回报之下的极高回报对应极低概率。”在王栋看来，过去30年，我国处于高速发展之中，长期维持较高的GDP增速与货币增量，但这一时代已经过去了。“未来国内经济可能维持6%左右的GDP增长，虽然从绝对值来说较之前更低，但相对于总的体量而言，这依然是个相当高的水平，显著高于其他主要经济体。在这样的宏观环境下，投资就不能抱着赚一票就跑的心态，而需要有长期投资的视野，通过养老基金或定投的方式来获取长期收益。”

此外，中信的经纪业务实现收入人民币51.08亿元，同比下降1.45%；证券承销业务实现收入人民币14.75亿元，同比减少20.03%。两项业务下滑幅度均小于行业。申万宏源资管业务表现突出同样在上半年实现营收和净利双增长的券商，还有申万宏源。根据半年报公告，上半年申万宏源实现营业收入60.75 亿元，同比增长 0.21%；净利润20.66 亿元，同比增长 0.76%。

为何此前的IPO计划如今改成了重大资产重组？作为居然控股的核心板块，且估值去年已超360亿元，此次武汉中商如何吞下居然之家？不仅如此，此次武汉中商收购是否将触及借壳条款，对此武汉市国资部门又是何态度？《每日经济新闻》记者注意到，2018年8月份，武汉国有资产经营公司官网曾披露对武商联集团党委巡察整改情况的通报，其中有一条便提到“商业板块投资过剩，权属的三家上市公司经营地域重合，同业竞争激烈，对市场变化、电商竞争等应对不足，盈利能力下滑”的整改问题。而从业绩上来看，2018年前三季度武汉中商实现营业收入29.49亿元，归属于上市公司股东的净利润为9457万元。在武商联控制的武汉中商、鄂武商A和中百集团三家上市公司中，武汉中商体量最小。